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比特币牛市迎来企业力量：为何巨头纷纷入场？
技术创新通常遵循相似的扩散路径：最先应用于军事与国家级项目，随后进入企业领域，最终普及至大众。从互联网、手机到个人计算机，20世纪的众多突破性技术都印证了这一规律。但比特币的出现改写了剧本。
这一次，民众走在了最前面。当各国政府还在审视监管边界，企业仍在观望风险之时，普通用户已开始主动理解这一新型资产，把握市场先机，勇敢持有这种前所未有的去中心化数字货币。这份远见也带来了相应回报。
如今，企业正加速入场，试图弥补错失的时间。比特币服务平台River近期发布报告指出，当前比特币的购买主力已从个人转向企业。Sam Baker与Vincent Lee在报告中分析：“企业已成为推动比特币（BTC）持续走强的重要力量。仅2025年前八个月，流入企业资产负债表的比特币资金规模，已超越2024年全年的125亿美元纪录。”
这一趋势的背后，是近年来兴起的“比特币财库”公司。报告数据显示，自2024年1月以来，这类企业“贡献了所有企业购买量的76%，并占据已披露持币企业总量的60%”。
自Microstrategy率先将比特币纳入上市公司资产负债表以来，全球已有超过50家上市公司持有至少10枚比特币，且这一名单仍在不断延长。更值得注意的是，比特币财库现象已跨越国界，演变为全球企业的一致行动。各地上市公司正积极将本国货币资产，转换为这种数字形态的稳健价值存储。尽管财库公司大量买入，但截至目前，基金与交易所交易基金（ETF）仍是今年比特币的最大机构买家。多元化的需求来源——包括基金、ETF、财库企业、私营公司及个人投资者——共同构成了牛市健康的购买力结构。
那么，企业配置比特币的实际策略是怎样的？多数公司短期内不会将大部分资金投入比特币，更可行的路径是从资产配置的1%起步。1%看似微不足道，但试想：如果微软、谷歌、苹果等企业自2020年起将1%资产配置于比特币，结果会如何？过去五年间，通胀已悄然侵蚀这些企业的资产负债表，使其实际购买力缩水140亿至210亿美元。股东价值受到无形侵蚀，规模之大令人咋舌。而如果当时它们配置1%于比特币，同等周期内其资金增值将达到140亿至290亿美元。也就是说，每家公司都可能迎来超过250亿美元的资金波动——而这仅需承担1%的配置风险。以今日视角回看，这几乎是一个不言自明的决策。现实情况则更为激进。River在2025年7月的调研显示，其客户企业平均将净利润的22%配置于比特币，中位数也达到10%。
由此可见，即便1%的配置已能显著优化企业资产结构，现实中企业的比特币配置比例却远高于此。我们有理由相信，这一比例未来仍将继续攀升。